中宏網(wǎng)北京4月1日電（記者王鏡榕 視頻報(bào)道 姚晨龍 蘇樂(lè)） 3月31日下午，以"解碼中國(guó)疫情防治與經(jīng)濟(jì)振興之道"為主題的中宏論壇在線(xiàn)研討活動(dòng)成功舉行。

　　中宏觀(guān)察家、中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、國(guó)際貨幣研究所研究員戴穩(wěn)勝應(yīng)邀出席本次研討會(huì)并主題發(fā)言。通過(guò)中外對(duì)比，著眼全球，戴穩(wěn)勝教授就疫情疊加石油價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)全球金融市場(chǎng)地沖擊，以及疫情下加強(qiáng)國(guó)際合作，尤其是精準(zhǔn)施策將中國(guó)打造成全球抗疫“根據(jù)地”提出了科學(xué)分析及展望。

　　以下是戴穩(wěn)勝教授發(fā)言：

全球央行聯(lián)手寬松能擺脫當(dāng)下困境嗎？

戴穩(wěn)勝

　　截止3月30日上午8：25，新冠肺炎疫情已蔓延至全球一百多個(gè)國(guó)家，確診案例已達(dá)七十一萬(wàn)三千多例。為應(yīng)對(duì)全球疫情及由此帶來(lái)的資本市場(chǎng)恐慌，以美聯(lián)儲(chǔ)3月貨幣政策組合拳為開(kāi)端，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行紛紛重啟量化寬松。然而，全球資本市場(chǎng)并未能如政策實(shí)施者所愿企穩(wěn)回彈，其根本原因還在于這些國(guó)家防疫抗疫政策的失誤。

　　一是美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)錯(cuò)了藥方。美聯(lián)儲(chǔ)3月15日超級(jí)組合拳之后，美股未能如期望那樣收漲，3月23日，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟了無(wú)限量化寬松模式。美聯(lián)儲(chǔ)一系列的操作表明，美國(guó)依然將本輪股市的暴跌視作與2008年金融危機(jī)類(lèi)似的流動(dòng)性問(wèn)題，而不是經(jīng)濟(jì)上的深層次問(wèn)題，以為憑天量甚至無(wú)限量的寬松手段解決了流動(dòng)性問(wèn)題，美股即可企穩(wěn)，然而，事實(shí)并非如此。

　　回顧2008年開(kāi)始于次貸危機(jī)、正式暴發(fā)于雷曼倒閉的全球金融危機(jī)。作為一家頂級(jí)投行，雷曼倒閉對(duì)金融市場(chǎng)的根本沖擊在于，以它作為交易對(duì)手的金融交易及基于其上的衍生品交易規(guī)模過(guò)于龐大、交易過(guò)于復(fù)雜，這家投行的倒閉引起海量交易連鎖般失去交易對(duì)手從而引起流動(dòng)性短缺，最終誘發(fā)了一場(chǎng)全球金融風(fēng)暴。而本輪美股引領(lǐng)的全球股市暴跌前，根本沒(méi)有一家有全球影響力的金融機(jī)構(gòu)倒閉，市場(chǎng)并不存在引起金融交易鏈斷裂的事件。本輪股市暴跌，歸根結(jié)底是實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)在問(wèn)題被新冠疫情引爆而已，它必然會(huì)帶來(lái)一場(chǎng)全球性的經(jīng)濟(jì)與金融劇烈動(dòng)蕩。

　　2008年后歐美開(kāi)展大規(guī)模量化寬松，但由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后，量化寬松出來(lái)的貨幣未有效進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，只是在金融體系內(nèi)循環(huán)，美國(guó)股市通過(guò)低成本美元回購(gòu)股票維持不斷上漲，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際盈利性并不能支持美股的暴漲。特別是2019年中起，美國(guó)無(wú)論是制造業(yè)還是服務(wù)業(yè)發(fā)展均不及預(yù)期，歐洲經(jīng)濟(jì)更是糟糕。自歐債危機(jī)后，歐洲就沒(méi)有過(guò)真正基礎(chǔ)扎實(shí)的復(fù)蘇。這次疫情暴發(fā)后，歐美政府的表現(xiàn)使市場(chǎng)喪失了對(duì)疫情能夠得到控制、經(jīng)濟(jì)能得以正常運(yùn)轉(zhuǎn)的信心，俄羅斯與沙特之間的石油價(jià)格戰(zhàn)更使美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)受到打擊，進(jìn)一步影響到了基于頁(yè)巖油的金融交易，兩者合力成為壓垮美國(guó)股市的最后一根稻草。

　　那么，美聯(lián)儲(chǔ)為首的各國(guó)央行無(wú)限度釋放流動(dòng)性的組合拳能解決這些問(wèn)題嗎？從流動(dòng)性角度，無(wú)限寬松可以暫時(shí)避免企業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題，暫時(shí)維持股市信心，但是現(xiàn)實(shí)中最嚴(yán)峻的問(wèn)題沒(méi)有解決：疫情依然在發(fā)展，流動(dòng)性的提供不能解決疫情導(dǎo)致的需求中斷問(wèn)題，更不能提高實(shí)體產(chǎn)業(yè)的效率，同時(shí)，這種無(wú)限量寬松的做法是在消耗美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家的信用。如果疫情能在半年內(nèi)得到有效控制，無(wú)限寬松的做法雖然長(zhǎng)期而言對(duì)美國(guó)損害巨大，短期還是可以對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與金融產(chǎn)生較好影響的。然而，目前看，疫情在半年內(nèi)得到完全控制的可能性不大，因此無(wú)論長(zhǎng)期還是短期，我們不認(rèn)為該政策能讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融起死回生。要讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)與美股止跌回升，最應(yīng)該做的是，停止與中國(guó)的齟齬，與中國(guó)攜手合作共同抗擊疫情，在政治與經(jīng)濟(jì)上消除對(duì)中國(guó)的偏見(jiàn)與打壓，與中國(guó)展開(kāi)全方位深層次合作，使經(jīng)濟(jì)全球化回到正軌上來(lái)。美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量寬的做法，是診錯(cuò)了病開(kāi)錯(cuò)了藥方，最多只能暫緩美股的跌勢(shì)。

　　二是全球抗疫合作不夠深入。雖然我國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人一再表示，全球應(yīng)摒棄成見(jiàn)、攜手共同抗擊疫情；中國(guó)政府也為世界多國(guó)提供了抗疫物資，向多國(guó)派出了醫(yī)療隊(duì)，努力、真誠(chéng)地踐行人類(lèi)命運(yùn)共同體理念；習(xí)近平主席3月26日晚在北京出席G20特別峰會(huì)時(shí)特別強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前，國(guó)際社會(huì)最需要的是堅(jiān)定信心、齊心協(xié)力、團(tuán)結(jié)應(yīng)對(duì)，全面加強(qiáng)國(guó)際合作，凝聚起戰(zhàn)勝疫情強(qiáng)大合力，攜手贏得這場(chǎng)人類(lèi)同重大傳染性疾病的斗爭(zhēng)。但是，個(gè)別國(guó)家出于一已之私，毫不顧及全球疫情漫延的態(tài)勢(shì)，即便在本國(guó)遭遇疫情重大挑戰(zhàn)時(shí)也不改弦易張，甚至在G20之前的G7會(huì)議上堅(jiān)持要在公報(bào)中借新冠病毒污名化中國(guó)。這種局勢(shì)下的的G20公報(bào)最終也并未提出能真正落實(shí)的全球抗疫實(shí)際措施。人才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目標(biāo)與根本動(dòng)力，沒(méi)有具體合作挽救生命的措施，任何的經(jīng)濟(jì)刺激法案包括公報(bào)中刺激全球經(jīng)濟(jì)的5萬(wàn)億美元資金，最終將會(huì)被證明無(wú)效。

　　三是做好萬(wàn)全之策，賦能全球抗疫。鑒于全球疫情的緊急態(tài)勢(shì)以及由此帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)前景，中國(guó)要有底線(xiàn)思維，盡早做好各種準(zhǔn)備，為全球打贏抗擊新冠肺炎疫情的戰(zhàn)斗做好各項(xiàng)準(zhǔn)備。

　　首先，聯(lián)防聯(lián)控，確保全球抗疫“根據(jù)地”安全。以當(dāng)前全球疫情的發(fā)展態(tài)勢(shì)及海外各國(guó)防疫措施地落實(shí)程度看，未來(lái)全球疫情惡化恐怕不可避免，各國(guó)醫(yī)療體系有可能會(huì)被疫情逐一擊穿。中國(guó)作為最先抗擊疫情的國(guó)家，取得了一定的抗疫經(jīng)驗(yàn)，向全球派出了多支醫(yī)療隊(duì)，并努力向多國(guó)提供各種抗疫物資。但抗擊疫情要做好長(zhǎng)期斗爭(zhēng)的準(zhǔn)備，因此，在國(guó)內(nèi)疫情很大程度上得到控制的今天，中國(guó)應(yīng)在3月27日中央政治局常委會(huì)精神指引下，要毫不放松抓好重點(diǎn)地區(qū)疫情防控工作，繼續(xù)做好醫(yī)療救治工作，加強(qiáng)對(duì)重癥患者精準(zhǔn)施治，最大限度提高治愈率、降低病亡率。應(yīng)該嚴(yán)格落實(shí)聯(lián)防聯(lián)控措施，把重點(diǎn)放在外防輸入、內(nèi)防反彈上來(lái)，保持我國(guó)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好態(tài)勢(shì)，為援外醫(yī)護(hù)人員的輪休輪戰(zhàn)和全球抗疫物資的生產(chǎn)，提供一個(gè)安全可靠的大后方。中國(guó)自2020年3月28日0時(shí)起暫停持有效中國(guó)簽證、居留許可的外國(guó)人入境，正是出于這一目標(biāo)。今后一段時(shí)間，中國(guó)除了嚴(yán)格落實(shí)海外歸國(guó)人員統(tǒng)一檢測(cè)、隔離及收治措施外，還要高度警惕邊境安全，防止有人鋌而走險(xiǎn)，堅(jiān)決保衛(wèi)全球抗疫根據(jù)地的安全。

　　其次，恢復(fù)生產(chǎn)生活，增加產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)度與彈性。有生產(chǎn)才有供給，有生活才有需求，要在疫情防控常態(tài)化條件下加快恢復(fù)生產(chǎn)生活秩序。同時(shí)，隨著疫情的發(fā)展，有可能導(dǎo)致與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的海外產(chǎn)業(yè)停滯，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)進(jìn)程。因此，應(yīng)注意研究制定增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)度與彈性的政策措施，全產(chǎn)業(yè)鏈要加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，即便過(guò)去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯的行業(yè)，當(dāng)前也要加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，提升自身的生產(chǎn)工藝與水平，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。同時(shí)，應(yīng)制定相關(guān)政策，歡迎海外疫情嚴(yán)重國(guó)家與地區(qū)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)快速轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸，以保障他們的生產(chǎn)能力不因疫情而中斷。同時(shí)，承諾允許甚至鼓勵(lì)這些企業(yè)疫情之后遷回原址重新生產(chǎn)。我們的目標(biāo)僅在于保障國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)健與安全，以便全球疫情過(guò)后能快速恢復(fù)經(jīng)濟(jì)全球化格局。

　　最后，金融與財(cái)政政策協(xié)同提振供需。落實(shí)“積極的財(cái)政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度”的會(huì)議精神，多層次多角度提振供給與需求。

　　要以積極的財(cái)政政策保障需求的提升，要重視基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，避免重復(fù)建設(shè)，既要注重包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車(chē)充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大領(lǐng)域在內(nèi)的新基建，也要加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)不但可以大幅提高就業(yè)水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，新基建還為今后的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、技術(shù)進(jìn)步奠定物質(zhì)條件，而農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)則可以為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供基礎(chǔ)條件。

　　以靈活適度的貨幣政策保障中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，特別是對(duì)“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)，要保障他們的流動(dòng)性，以促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同復(fù)工復(fù)產(chǎn)的能力。

　　金融與財(cái)政政策協(xié)同保障產(chǎn)業(yè)鏈的順利運(yùn)行。經(jīng)濟(jì)工作的目標(biāo)，重點(diǎn)應(yīng)放在就業(yè)與脫貧攻堅(jiān)任務(wù)上，無(wú)需不惜代價(jià)追求GDP增長(zhǎng)率。就業(yè)上去了社會(huì)就會(huì)安定，扎實(shí)完成脫貧攻堅(jiān)任務(wù)人民就會(huì)滿(mǎn)意，一個(gè)人民滿(mǎn)意、社會(huì)安定、產(chǎn)業(yè)鏈順暢運(yùn)行的中國(guó)，才能穩(wěn)定地成為全球抗疫的堅(jiān)強(qiáng)根據(jù)地，持續(xù)賦能全球抗疫戰(zhàn)斗。

中宏網(wǎng)版權(quán)申明：凡注有“中宏網(wǎng)”或電頭為“中宏網(wǎng)”的稿件，均為中宏網(wǎng)獨(dú)家版權(quán)所有，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像；授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來(lái)源為“中宏網(wǎng)”，并保留“中宏網(wǎng)”的電頭。