“十四五”時(shí)期，綠色金融在支持經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型、服務(wù)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略方面發(fā)揮了不可替代的作用。站在“十四五”與“十五五”的歷史交匯點(diǎn)，系統(tǒng)總結(jié)綠色金融支持可持續(xù)發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，科學(xué)研判未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)于構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

　　一是從框架建立走向系統(tǒng)完善。“十四五”時(shí)期是我國(guó)綠色金融體系從框架建立走向系統(tǒng)完善的關(guān)鍵階段。五年來(lái)，我國(guó)綠色金融政策框架不斷完善，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，國(guó)際合作深入推進(jìn)，為全球綠色金融發(fā)展貢獻(xiàn)了中國(guó)智慧和中國(guó)方案。

　　市場(chǎng)規(guī)模全球領(lǐng)先，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效顯著。截至2025年一季度末，我國(guó)本外幣綠色貸款余額為40.61萬(wàn)億元，綠色信貸和綠色債券市場(chǎng)規(guī)模均居全球首位。綠色債券市場(chǎng)同樣表現(xiàn)亮眼，根據(jù)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年國(guó)內(nèi)共發(fā)行各類(lèi)綠色債券6814.33億元，托管量2.09萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.57%，中國(guó)已成為世界最大的綠色債券市場(chǎng)之一。綠色金融資源投向了清潔能源、節(jié)能環(huán)保、綠色交通等關(guān)鍵領(lǐng)域，有力支持了光伏、風(fēng)電、新能源汽車(chē)等“新三樣”產(chǎn)業(yè)的全球領(lǐng)跑。數(shù)據(jù)顯示，“十四五”期間新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模歷史性超過(guò)煤電，建成了全球最大清潔發(fā)電體系，我們每用3度電就有1度是綠電，這一成就背后離不開(kāi)綠色金融的強(qiáng)力支撐。

　　標(biāo)準(zhǔn)體系日趨完善，政策框架更加健全。在綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系的建設(shè)方面，“十四五”期間，綠色金融相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)不斷完善。近日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《綠色金融支持項(xiàng)目目錄（2025年版）》，實(shí)現(xiàn)了綠色金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一。特別值得關(guān)注的是，轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)取得突破性進(jìn)展，煤電、鋼鐵、建材、農(nóng)業(yè)四個(gè)重點(diǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)已在20多個(gè)省市試用，截至2025年5月末，試點(diǎn)地區(qū)落地轉(zhuǎn)型金融貸款約550億元。這些標(biāo)準(zhǔn)為金融機(jī)構(gòu)支持高碳行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型提供了清晰指引，有效防范了“洗綠”和“假轉(zhuǎn)型”風(fēng)險(xiǎn)。

　　地方創(chuàng)新活力迸發(fā)，區(qū)域特色日益凸顯。綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)積極推進(jìn)產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新，有力支持地方高質(zhì)量發(fā)展。其他各地結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展需求，探索出多樣化的綠色金融實(shí)踐模式。例如，近3年來(lái)，浙江綠色貸款年均增長(zhǎng)39.7%、占全國(guó)比重10%左右；河北省推出“碳中和掛鉤”貸款，將企業(yè)減排達(dá)標(biāo)情況與貸款利率優(yōu)惠掛鉤；天津市建立全國(guó)首個(gè)融資租賃綠色評(píng)價(jià)機(jī)制，并落地全國(guó)首筆標(biāo)準(zhǔn)化綠色租賃業(yè)務(wù)。地方的創(chuàng)新不僅豐富了綠色金融實(shí)踐，也為新質(zhì)生產(chǎn)力的推進(jìn)和發(fā)展，經(jīng)濟(jì)社會(huì)的全面轉(zhuǎn)型提供了支撐。

　　國(guó)際合作深入推進(jìn)，全球影響力持續(xù)提升。我國(guó)積極參與全球綠色金融治理，推動(dòng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)互聯(lián)互通。我國(guó)依托G20、NGFS、IPSF等國(guó)際多邊平臺(tái)，推動(dòng)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品等領(lǐng)域合作?！犊沙掷m(xù)金融共同分類(lèi)目錄》（CGT）覆蓋范圍不斷擴(kuò)大。2024年11月，在第29屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)（COP29）上，中國(guó)、歐盟和新加坡共同發(fā)布了《多邊可持續(xù)金融共同分類(lèi)目錄》(M-CGT），為跨境綠色投融資提供了統(tǒng)一語(yǔ)言。同時(shí)，我國(guó)通過(guò)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)，吸引境外保險(xiǎn)公司、主權(quán)基金、養(yǎng)老基金和ESG基金等為國(guó)內(nèi)綠色項(xiàng)目提供投融資和技術(shù)服務(wù)，進(jìn)一步提升了綠色金融的開(kāi)放水平。

　　二是形成綠色金融“中國(guó)方案”。“十四五”期間，中國(guó)綠色金融體系從初步建立，到體系完善，在頂層設(shè)計(jì)、產(chǎn)品創(chuàng)新、國(guó)際合作等多領(lǐng)域形成了“中國(guó)方案”，綠色金融已經(jīng)成為中國(guó)參與國(guó)際交流合作的重要名片。

　　充分發(fā)揮政策引領(lǐng)作用。國(guó)家相關(guān)部委密集出臺(tái)相關(guān)政策，通過(guò)頂層設(shè)計(jì)明確綠色金融發(fā)展方向。政策文件包括《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見(jiàn)》《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見(jiàn)》等，旨在明確宏觀指導(dǎo)。在標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)方面，既立足國(guó)情、借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建了綠色金融和轉(zhuǎn)型金融的標(biāo)準(zhǔn)框架。在標(biāo)準(zhǔn)指引下，金融機(jī)構(gòu)也積極創(chuàng)新，轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)掛鉤貸款等創(chuàng)新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)落地。地方政府也依據(jù)實(shí)際，出臺(tái)相關(guān)政策，為綠色金融發(fā)展賦能。例如，浙江制定綠色企業(yè)評(píng)價(jià)、低碳融資項(xiàng)目評(píng)價(jià)、企業(yè)ESG評(píng)價(jià)與信貸流程管理應(yīng)用等省級(jí)金融團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)15項(xiàng)，構(gòu)建較為系統(tǒng)的綠色金融地方標(biāo)準(zhǔn)體系，確保以規(guī)則“引導(dǎo)綠”，同時(shí)，聚焦綠色制造、綠色產(chǎn)業(yè)、綠色城鎮(zhèn)化、綠色生態(tài)和綠色設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)梳理綠色項(xiàng)目清單，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)配套“綠色項(xiàng)目貸”等專(zhuān)項(xiàng)金融支持。

　　推動(dòng)與轉(zhuǎn)型金融的銜接。“十四五”期間，綠色金融有力地支持了綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包括“新三樣”，光伏、風(fēng)電、電動(dòng)車(chē)等新質(zhì)生產(chǎn)力代表從規(guī)模、質(zhì)量方面都實(shí)現(xiàn)了全球領(lǐng)先。針對(duì)高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型融資、中小企業(yè)綠色化改造等，積極推動(dòng)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融相銜接，采取試點(diǎn)先行、逐步推廣的策略。例如，煤電、鋼鐵、建材、農(nóng)業(yè)四個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)也已經(jīng)在20多個(gè)省市試用。同時(shí)，注重從信息披露、激勵(lì)機(jī)制、能力建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面系統(tǒng)推進(jìn)。除推動(dòng)高碳行業(yè)核心企業(yè)開(kāi)展轉(zhuǎn)型信息披露外，廣東、上海、浙江等地也開(kāi)展了中小企業(yè)可持續(xù)信息披露試點(diǎn)，通過(guò)金融手段推動(dòng)中小企業(yè)向綠色可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。

　　持續(xù)深化國(guó)際合作。近年來(lái)，綠色金融已成為國(guó)際交流合作的重要領(lǐng)域。作為負(fù)責(zé)任大國(guó)，我國(guó)不僅通過(guò)綠色金融發(fā)展推動(dòng)國(guó)內(nèi)高質(zhì)量發(fā)展，也積極參與全球氣候治理和綠色金融國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定。在中國(guó)的倡議和推動(dòng)下，G20可持續(xù)金融工作組發(fā)布了《G20可持續(xù)金融的路線圖》和《轉(zhuǎn)型金融框架》等重要成果。同時(shí)，中英、中法、中德等雙邊合作也將綠色金融、轉(zhuǎn)型金融等作為重點(diǎn)議題推進(jìn)?！犊沙掷m(xù)金融共同分類(lèi)目錄》（CGT）和《多邊可持續(xù)金融共同分類(lèi)目錄》（M-CGT）的發(fā)布，提升國(guó)際可持續(xù)金融分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)的可比性和兼容性。此外，推進(jìn)了“一帶一路”綠色投資原則，將低碳和可持續(xù)發(fā)展議題納入“一帶一路”倡議，以提升投資環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，進(jìn)而推動(dòng)“一帶一路”投資的綠色化。

　　推進(jìn)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管理工作。中國(guó)人民銀行推動(dòng)修訂《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，以更好地引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在可持續(xù)信息披露領(lǐng)域不斷深化創(chuàng)新。2024年11月20日，財(cái)政部等九部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（試行）》；2025年4月30日，財(cái)政部辦公廳、生態(tài)環(huán)境部辦公廳研究起草并發(fā)布了《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號(hào)——?dú)夂颍ㄔ囆校ㄕ髑笠庖?jiàn)稿）》；2025年1月17日，滬深北三大交易所發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》，進(jìn)一步細(xì)化企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露要點(diǎn)和工作流程。

　　三是“十五五”時(shí)期綠色金融發(fā)展的展望。展望“十五五”時(shí)期，我國(guó)綠色金融發(fā)展將進(jìn)入深水區(qū)，面臨新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。一方面，“雙碳”目標(biāo)深入推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型加速將為綠色金融創(chuàng)造廣闊空間；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、氣候風(fēng)險(xiǎn)加劇也對(duì)綠色金融提出了更高要求?；诖?，“十五五”時(shí)期綠色金融發(fā)展應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面。

　　加快科學(xué)有序推進(jìn)轉(zhuǎn)型金融發(fā)展。“十五五”期間，金融支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型的要求將進(jìn)一步提升。特別是傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型的方面，一方面轉(zhuǎn)型資金需求會(huì)持續(xù)上漲，另一方面房地產(chǎn)等行業(yè)調(diào)整也對(duì)鋼鐵、水泥等高碳行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。因此，應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段及結(jié)構(gòu)調(diào)整需求，科學(xué)有序完善轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系，在現(xiàn)有煤電、鋼鐵等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，因地制宜拓展更多高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)制定。同時(shí)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新股權(quán)類(lèi)轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品，如轉(zhuǎn)型基金等，支持企業(yè)研發(fā)應(yīng)用領(lǐng)先的轉(zhuǎn)型技術(shù)。持續(xù)健全轉(zhuǎn)型金融信息披露機(jī)制，防范“假轉(zhuǎn)型”風(fēng)險(xiǎn)，確保資金真正用于支持低碳技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。特別要關(guān)注轉(zhuǎn)型過(guò)程中的公正性問(wèn)題，通過(guò)利用綠色金融推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)多元化、設(shè)立公正轉(zhuǎn)型基金支持受影響群體能力建設(shè)等，支持資源型地區(qū)和老工業(yè)基地平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。

　　做好金融“五篇大文章”融合。金融“五篇大文章”間的有機(jī)融合是提升金融有效性的關(guān)鍵。綠色金融應(yīng)與科技金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融深度融合。在科技金融方面，可推動(dòng)轉(zhuǎn)型金融與科技金融的聯(lián)動(dòng)，利用激勵(lì)疊加、產(chǎn)品疊加等方式，加大綠色技術(shù)支持力度，以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)；在普惠金融方面，利用綠色金融與普惠金融協(xié)同，支持中小企業(yè)、農(nóng)戶(hù)等普惠主體綠色發(fā)展；在養(yǎng)老金融方面，引導(dǎo)養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金配置綠色資產(chǎn)；在數(shù)字金融方面，運(yùn)用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)提升綠色金融效率?？稍谥攸c(diǎn)區(qū)域設(shè)立“五篇大文章”協(xié)同創(chuàng)新示范區(qū)，探索政策協(xié)同、產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)的新模式。

　　深化國(guó)際合作與開(kāi)放水平。盡管全球地緣政治復(fù)雜多變，但綠色低碳發(fā)展仍是國(guó)際共識(shí)。后續(xù)可繼續(xù)推動(dòng)《多邊可持續(xù)金融共同分類(lèi)目錄》擴(kuò)容，吸引更多國(guó)家特別是新興市場(chǎng)國(guó)家加入，持續(xù)推動(dòng)綠色金融相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)同；同時(shí)，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開(kāi)放試點(diǎn)，放寬境外投資者準(zhǔn)入，吸引長(zhǎng)期資本投資國(guó)內(nèi)綠色項(xiàng)目。利用“一帶一路”、南方國(guó)家綠色金融合作契機(jī)等，推動(dòng)項(xiàng)目、資金、技術(shù)、人才的互惠交流。繼續(xù)積極參與全球氣候治理，發(fā)揮我國(guó)綠色金融引領(lǐng)國(guó)的作用，探索建立發(fā)展中國(guó)家綠色金融發(fā)展、綠色經(jīng)濟(jì)建設(shè)的樣本，推動(dòng)制定更加公平合理、具有雄心的全球氣候治理目標(biāo)和行動(dòng)方案。

　　持續(xù)提升企業(yè)環(huán)境信息披露與金融機(jī)構(gòu)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理水平。隨著監(jiān)管政策的完善，我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露已進(jìn)入規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化新階段。應(yīng)在關(guān)注國(guó)內(nèi)需求的同時(shí)與國(guó)際接軌，逐步構(gòu)建覆蓋全價(jià)值鏈的標(biāo)準(zhǔn)化披露體系，提升信息可比性與決策有用性，為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)相關(guān)產(chǎn)品提供基礎(chǔ)。隨著氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露要求的提高，金融機(jī)構(gòu)需加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和管理能力。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系之中。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)客戶(hù)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，綜合考慮企業(yè)的碳排放水平、環(huán)境合規(guī)情況、氣候變化對(duì)其業(yè)務(wù)的影響等因素，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的企業(yè)采取差異化的信貸政策和風(fēng)險(xiǎn)管理措施，以發(fā)揮金融引導(dǎo)轉(zhuǎn)型的作用。（作者：王遙，中宏觀察家、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院院長(zhǎng)）

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