近期香港交易所最新披露的信息顯示，中國平安增持中國人壽H股，增持完成后，中國平安持有中國人壽H股的比例由4.91%升至5.04%，觸發(fā)舉牌。此前，中國平安增持以32.07港元的每股平均價買入中國太保H股股票，持有比例達5.04%。

　　值得一提的是，這是時隔六年再次出現(xiàn)險企舉牌保險股的行為，據(jù)wind統(tǒng)計，截至8月18日，中國平安持有中國太保、中國人壽市值已達146.17億港元。

　　從舉牌情況看，截至8月14日，今年險資舉牌數(shù)量已增至29次，大幅超過2024年的20次，且從舉牌企業(yè)來看，險企大量配置優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)，高股息特征顯著，如銀行股、能源交通等公用事業(yè)股，如今接連舉牌保險企業(yè)背后，也隱含著對于保險板塊投資價值的積極展望，吳昊稱，保險將是產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型中金融業(yè)較具成長性的方向，頭部險企憑借規(guī)模效應、品牌與客戶優(yōu)勢，投資價值將更突出。

　　在吳昊看來，保險行業(yè)經(jīng)營質(zhì)態(tài)改善是險資舉牌保險標的的核心原因。據(jù)悉，人身險行業(yè)權益配置規(guī)模持續(xù)提升，根據(jù)金管局披露的數(shù)據(jù)，截至2025年第二季度末，保險資金運用余額36.23萬億元，較年初增長8.9%，人身險公司資金運用余額規(guī)模為32.6萬億元，其中“股票、基金”的比例為13.34%，實現(xiàn)連續(xù)兩個季度環(huán)比提升，提升幅度分別為0.6個百分點和0.25個百分點，受益于資本市場的穩(wěn)步上行，也增厚了險資中長期投資回報。

　　2025年保險行業(yè)保費收入愈發(fā)穩(wěn)步增長且增速加快的態(tài)勢，根據(jù)金融監(jiān)管總局日前披露的數(shù)據(jù)，今年前6個月，保險業(yè)原保險保費收入合計達3.74萬億元，較2024年同期增長5.04%。其中，人身險保費繼續(xù)維持高增長趨勢，單月增速維持在16%的高位區(qū)間。

　　此外，保險板塊估值低位也是一大利好。根據(jù)WinD數(shù)據(jù)，保險主題指數(shù)市盈率7.94倍，處于近十年30.82%分位數(shù)。保險板塊具有較大的修復空間，具備長期投資價值。

　　風險提示：投研觀點不代表公司立場，不構成投資建議，不代表基金實際持倉或未來投向保證。觀點具有時效性。

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