投資者教育有助于提升客戶對新產品和新業(yè)務的關注度和參與度
華西證券股份有限公司&西南財大《我國證券投資者教育的效率分析與制度建構》課題組
華西證券一直高度重視投資者教育工作，從深度和廣度兩個方面持續(xù)推進投資者教育。2018年，為進一步提升公司投資者教育的專業(yè)度，在積極打造實體投教基地的同時，公司開始與西南財經大學中國金融研究中心《我國證券投資者教育的效率分析與制度建構》課題組合作，共同成立投教調查研究小組，為投教工作注入專業(yè)學術研究力量，以評估投資者教育的作用，從投資者角度分析其對投教的需求，為公司投教工作的規(guī)劃和發(fā)展提供專業(yè)指導。
2019年是雙方合作的第二年，2019年的投教調查依然從投資者(受教育者)與投教工作者(施教者)兩個方面同步進行，調查時間為2019年9月至2019年10月，共收回問卷5101份(其中投資者問卷3914份，施教者問卷1187份)。為保證問卷的有效性和準確性，課題組對問卷設定了誤差控制機制與問卷篩選標準，此外，課題組利用SPSS 23.0軟件對問卷進行了信度和效度檢驗，結果均較良好。課題組對問卷調查結果進行了研究分析，下面介紹本次調查報告的一些要點和基本結論。
1、 投資者基礎金融素養(yǎng)良好，專業(yè)金融素養(yǎng)不足，投教工作人員具備“教學資格”
相關學術研究表明，投資者教育會影響投資者的金融素養(yǎng)，從而影響其金融行為。為了解公司投資者金融素養(yǎng)情況，從而對投資者進行更好的投資者教育和引導，課題組專門設計了相關問題對投資者金融素養(yǎng)情況進行測試，通過投資者對基礎金融知識(如復利、通貨膨脹等)與專業(yè)金融知識(如股票、債券等金融資產特征)的了解程度來衡量投資者的基礎與專業(yè)金融素養(yǎng)。
結果顯示，投資者基礎金融素養(yǎng)平均得分3.76分(滿分5分)，達及格標準，而專業(yè)金融素養(yǎng)平均得分僅2.26分，尚未達及格標準。同時，為了了解投教工作人員的金融素養(yǎng)，我們也讓投教人員回答了專業(yè)金融素養(yǎng)測試題，結果顯示投教人員的專業(yè)金融素養(yǎng)平均得分為3.46分，較投資者得分高出1.20分，表明投教人員具備良好的“教學資格”。
圖1 投資者和投教工作者的專業(yè)金融素養(yǎng)
1、 94%的投資者都投入了時間進行投教學習，且學習時間越長，金融素養(yǎng)越高
數(shù)據(jù)顯示，94.11%的投資者每周都會進行金融知識方面的學習，表明投資者有進行投教學習的意愿，并且愿意花費時間進行學習。同時，超過半數(shù)(57.13%)的投資者每周在投教上花費的時間集中在2小時以內，表明投資者更喜歡高效短頻的投教學習。
圖2 投資者每周在投教上花費的時間
進一步地，將投資者在投教上投入的時間與金融素養(yǎng)結合分析發(fā)現(xiàn)，隨著投資者投入時間的增加，投資者的金融素養(yǎng)也隨之增加。這一結果表明，愿意在金融教育方面投入更多時間的投資者，金融素養(yǎng)往往也較高。同時，這也是投資者教育作用的體現(xiàn)，進一步堅定了開展投資者教育的信心。
圖3 投資者的金融素養(yǎng)與投教時長的關系
2、 投資者長期接受投教的意識還需加強，投資者的投教積極性隨著入市時間的增長而加強
調查結果顯示，在接受投教的時機方面，投資者接觸最多的是在“初次進行金融投資時(開戶時)”，占比67.99%，緊隨其后的分別是“有新的金融產品推出時(64.98%)”和“新政策推出或重大事件發(fā)生后(64.98%)”，排名末位的是“長期接受投資者教育”，僅占36.14%，表明投資者長期接受投資者教育的意識仍有待加強。
圖4 投資者接受投教的時機
進一步對投資者按照不同投資年限分類后發(fā)現(xiàn)，隨著投資者入市時間的增加，投資者接受金融教育的意識也在不斷增強。整體而言，相較于入市時間短的投資者，成熟投資者(投資年限大于10年)更加了解投資者教育的重要性，接受投資者教育的積極性更高。不同入市年限投資者在接受投教的時點上也有顯著差異，入市3年內的投資者大多是在初次進行投資時接受投教，而入市3～10年的投資者在“新政策推出或大事件發(fā)生后”接受投教的頻率最高，10年以上的成熟投資者則更愿意長期接受投資者教育。說明隨著投資年限的增加，投資者對市場的認識加深，對投資者教育重要性的認可度增加，因此更愿意長期接受投資者教育。
3、 投資者的金融素養(yǎng)隨年齡和投資年限的增加而增長，學歷越高的投資者金融素養(yǎng)越高
不同年齡投資者的金融素養(yǎng)得分呈現(xiàn)出一定的差異性。隨著年齡的增長，投資者的金融素養(yǎng)提高，55歲以上投資者的金融素養(yǎng)最高，為3.25分，青年投資者的金融素養(yǎng)最低，僅為2.97分。同時，證券投資年限不同的投資者金融素養(yǎng)也表現(xiàn)出一定的差異性，隨著投資年限的增加和投資經驗的積累，投資者的金融素養(yǎng)提高，成熟期投資者的金融素養(yǎng)最高，為3.27分。這同時也提醒我們，初入市場的投資者金融素養(yǎng)低，更需要進行投資者教育，因此對入市年限低的投資者更應該重點關注。
表1 不同年齡與不同投資年限投資者的金融素養(yǎng)
以往相關文獻研究中提出了投資者的金融素養(yǎng)會受其學歷的影響，課題組也對投資者按照學歷分類進行了金融素養(yǎng)情況的對比。課題組將投資者的文化程度劃分為高中及以下、大專及本科和碩士及以上三個層次，結果表明，整體而言，投資者的學歷越高，金融素養(yǎng)越高。具體地，文化程度為高中及以下的投資者的平均金融素養(yǎng)為2.95分，文化程度為大專及本科的投資者的平均金融素養(yǎng)為3.04分，而文化程度為碩士及以上投資者的平均金融素養(yǎng)為3.41分。學歷越高的投資者對各類金融知識的吸收和掌握速度更快，因此其在進行投教學習時也可能會更快地掌握相關內容，而學歷較低的投資者則需要花費更多時間進行學習。這一結果也為投教工作的分類教學提供了良好的參考。
表2 不同學歷投資者的金融素養(yǎng)
4、 隨著投資年限的增長，投資者對科創(chuàng)板的關注度增加，接受投資者教育頻率越高的投資者對科創(chuàng)板的關注度越高
2019年，科創(chuàng)板正式開板。為了解投資者對科創(chuàng)板的看法，更好地為投資者提供針對性的服務，我們在此次調查中專門設計了與科創(chuàng)板相關的問題。結果顯示，整體而言，投資者對科創(chuàng)板的關注度較高，73.12%的投資者都對科創(chuàng)板表示出了關注的態(tài)度。進一步地，我們根據(jù)投資年限分類進行了不同投資者科創(chuàng)板關注度的對比，發(fā)現(xiàn)隨著投資年限的增長，投資者對科創(chuàng)板的關注度呈上升趨勢;投資者對科創(chuàng)板的參與意愿與在不同投資年限投資者之間則并無較為明顯的區(qū)別。
圖5不同投資年限投資者對科創(chuàng)板的關注度和參與意愿
同時，我們還就投資者接受新產品和新政策投教內容的頻率與科創(chuàng)板的關注程度和參與意愿之間的關系進行了分析。結果顯示，接受關于新產品和新政策方面投資者教育越多的投資者，對科創(chuàng)板及其相關業(yè)務規(guī)則就越關注和了解。同時，在接受了更多相關教育，更了解新產品特征和新政策內容的情況下，投資者對于科創(chuàng)板的投資意愿也更高。這一結果表明，對投資者進行新政策和新產品相關的投資者教育是很有必要的，這些類型的投資者教育能夠幫助投資者更好地了解市場上推出的新業(yè)務和新產品。
圖6 投教頻率與科創(chuàng)板關注度和參與意愿
5、 超9成的投教工作者都對投教納入國民教育體系表示認可
近年來，公司積極進行了投資者教育與國民教育體系結合的探索，其中包括與西南財大中國金融研究中心合作研發(fā)《國民金融教育之青少年五德財商系列教材》，與眾多中小學合作開展國民金融教育課程等。這些實踐不僅為中小學生提供了金融知識，還加深了公司投教人員對國民金融教育的認識。數(shù)據(jù)顯示，公司投教人員對投資者教育納入國民教育體系有較為清晰的認識，92.76%的投教人員都對投資者教育納入國民教育體系表示出較為支持的態(tài)度，其中表示非常支持的人占比61.30%。
圖7 投教工作者對投教納入國民教育體系的看法
華西證券致力于通過有“溫度”的投資者教育給投資者提供更多金融知識和幫助，從而幫助投資者提升金融素養(yǎng)，改善投資者的金融行為。本調查和研究分析為華西證券和西南財大中國金融研究中心《我國證券投資者教育的效率分析與制度建構》課題組共同合作完成。本摘要執(zhí)筆：宋明莎。
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