3月13日晚間,蘇寧易購發(fā)布業(yè)績快報顯示,2019年蘇寧易購商品銷售規(guī)模為3796.73億元,營業(yè)收入2703.15億元,實現(xiàn)歸母凈利潤110.16億元。值得一提的是,四季度以來,蘇寧易購積極調(diào)整經(jīng)營策略,經(jīng)營業(yè)績企穩(wěn)并提升了毛利率水平,同時經(jīng)營性現(xiàn)金流環(huán)比改善明顯。家樂福加入蘇寧僅一個季度,就實現(xiàn)7年來首次單季盈利。

　　2019年,我國社會消費品零售總額411649億元,比上年名義增長8.0%。整體消費品零售規(guī)模雖持續(xù)提升,但受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟發(fā)展影響,增速進一步放緩。全國實物商品網(wǎng)上零售額為85239億元,同比增長19.5%,相比前幾年的超過20%的增速也有所放緩。

　　雖然外部環(huán)境較弱,但蘇寧堅持推進全場景布局,在2019年完成萬達百貨及家樂福中國的收購,加大快消布局發(fā)展,零售業(yè)態(tài)進一步豐富,全場景融合運營也進入加速階段。

　　蘇寧優(yōu)異的表現(xiàn)也獲得了多家券商機構(gòu)的認可,券商分析師紛紛看好蘇寧全場景、全品類零售布局,并維持了“買入”或“強烈推薦”評級。

　　中金公司認為,蘇寧易購線上開放平臺保持較快成長;會員數(shù)快速增長至5.55 億,年度活躍用戶數(shù)同比增加20.52%,復購頻次亦有所增加。整體而言,全場景融合效果顯現(xiàn),全渠道智慧零售場景網(wǎng)絡進一步完善。蘇寧現(xiàn)階段積極開展大快消品類建設及全場景布局,看好蘇寧中長期發(fā)展前景,給出“買入”評級。

　　天風證券此前也給出了類似的看法,認為蘇寧易購以“智慧零售”為核心戰(zhàn)略,線上線下全渠道發(fā)展。蘇寧易購線下已步入穩(wěn)定盈利期,常規(guī)店穩(wěn)健,易購直營店及零售云加盟店快速占領(lǐng)低線與農(nóng)村市場,拓展大潤發(fā)等渠道新增規(guī)模,蘇寧小店加快城市布局并探索新品類,穩(wěn)固強線下龍頭優(yōu)勢,維持“買入”評級。

　　截至2019年12月31日,蘇寧易購擁有各類互聯(lián)網(wǎng)化店面8216家,其中面向低線市場的零售云加盟店4586家。2019年公司實現(xiàn)線上平臺商品交易規(guī)模為2387.53億元(含稅),會員數(shù)加速增長至5.55億。

　　招商證券認為,蘇寧易購先后收購萬達百貨與家樂福中國,品類擴張取得顯著成效,其中家樂福四季度實現(xiàn)單季度盈利,長期看好家樂福與蘇寧的協(xié)同效應,維持“強烈推薦-A”評級。

　　2019年,蘇寧易購加大快消布局發(fā)展。隨著家樂福門店的逐步整合,蘇寧已經(jīng)構(gòu)建蘇寧小店及家樂福店倉一體化的快消品供應鏈履約模式,全場景、高時效、低成本的推動快消品類到店、到家銷售。

　　今年疫情發(fā)生后,蘇寧家樂福到家業(yè)務實現(xiàn)跨越式發(fā)展,2月到家業(yè)務訂單增長412%。近期,蘇寧家樂福宣布推出“福社圈”到家服務升級計劃,為51座城市35萬個社區(qū)提供多種服務時效的到家服務。

　　隨著蘇寧大快消體系完善,門店數(shù)字化能力的提升,以及各業(yè)態(tài)之間逐步打通供應鏈,運營效率將持續(xù)提升,蘇寧的全場景零售將加速釋放紅利。

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